国家石油天然气管网集团有限公司在12月9日挂牌成立。新公司将接手中国三大石油天然气公司中石油、中石化和中海油的所有油气输送管线。
中国的石油天然气运输管道目前不能满足能源使用的增长需求,计划到 2025 年从现在的 13.3 万公里扩建到 24 万公里。
新组建的公司由国资委监管,国资委、中石油、中石化和中海油持股比例分别为40%、30%、20%、10%。从挂牌成立到作为一个公司运行,再到对管线建设产生实际影响需要数年时间。如何接管三大油汽公司资产、如何利用资本市场融资都还没有确定。
不过,在一个由三家央企垄断的市场,新成立一个央企接管关键基础设施建设,已有先例。
如果参照中国铁塔的模式,管网公司将花钱收购中石油、中石化和中海油的管线资产以及相关人员,多家大银行(同样为国资)将为它提供收购资金。
收购完成后,三大石油天然气将向管网公司支付服务费,这就是它的收入来源。这显然不足以偿还管网公司收购管线、投资新管线所需的费用,去香港上市吸引外资是个解决办法。
上市募股顺利需要好看的报表。这不难,毕竟管网服务的提供公司和购买公司都由同一个部门监管,这些公司的高管由同一个部门任命。上市后要维持利润增长也不会太难,管线公司的一大成本将是资产折旧摊销,而一个资产多少年折完——进而每年产生多少成本——是可以变的。就像铁塔公司今年漂亮的增长数字。
将基础设施建设从三个相互竞争的企业集中在一个企业,以减少重复投资是成立管网公司的理论基础。当然,实际上情况往往不会那么简单。
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