着眼于不同的视角,苹果的第三自然季财报可以让你得出不同结论。
从产品销售看,喜忧参半:
iPhone 收入继续下滑,销售额比去年减少 9.5%。
第三季度是新 iPhone 发布的时候,上一代产品销量下滑,新品刚刚开卖,可以一瞥市场反馈。过去三年该季度的 iPhone 收入表现:
17Q3,285 亿美元,iPhone X 和 8 系列发布,但 X 还没开始销售;
18Q3,368 亿美元,iPhone XS、XR 系列发布,但 XR 还没开始销售;
19Q3,334 亿美元,iPhone 11 系列发布,三款机型都开始销售。
过去三年发售节奏都在变,外界基本不可能通过初期数据判断 iPhone 11 长期表现。事实上苹果自己也很难准确判断市场表现,否则就不会出现去年四季度的灾难,实际数字比预期低了 10%。
不过这一季数字至少说明,消费者对 iPhone 11 系列不及对 iPhone X 那般热切,急着第一时间购入贵的机型。
库克在营收电话会议上确认相对便宜的 iPhone 11 是这一代目前销量好的 iPhone。往年,即便是表现不佳的 XS,在初期销售表现都会好过更便宜的 XR,因为急着第一时间换 iPhone 的人往往也愿意买高端型号。这倒不是坏事,手机新品提升越来越有限,非要提高售价也没什么道理。
苹果目前对于 iPhone 11 系列长期表现很乐观,预计第四季度整个公司收入将达到 855-895 亿美元。如果终在预测的高位,将回到 2017 年 iPhone X 发售后的水平。
表现比较好的业务是可穿戴设备和配件,录得 65 亿美元销售额,是 iPad 的 1.5 倍,已经快超过 Mac 业务。
此外服务收入到了 125 亿美元,比前一季度增加 9%。苹果服务收入主要来自应用商店 30% 抽成、音乐、视频。服务收入不包括 Apple TV+。新的付费视频 11 月开播,首发影视剧得到的专业影评反响平平,没有类似《纸牌屋》的作品。且苹果新品用户第一年免费。
其它坏消息包括,苹果在北美以外所有主要市场——欧洲、大中国区、日本——业绩都在下滑。中国也就罢了,华为因为 Google 在欧洲丢掉的巨大市场现在看来也没有落到 iPhone 手上。海外市场业绩下滑也带来一个疑问,苹果硬件收入减少,靠服务收入增长填补的逻辑是不是在全球都成立。
整体上,苹果第三季度销售额 640 亿美元,同比上升 1.8%;净利润 136.9 亿美元,同比减少 3.1%。
苹果盈利能力依然惊人,本季反超微软,重新成为全球赚钱的公司。但新数据喜忧参半,没有打消它的增长疑问。
从股市角度看,重新破纪录:
久违的“破纪录”再度回到苹果的财报新闻稿。苹果直接在副标题里写出“每股盈利(EPS)破第四财季纪录”。
微妙的点在于,苹果本季度盈利其实下滑了 3.1%。但苹果三季度花了 180 亿美元回购股票,市面上流通的苹果股票总数变少了,所以每股盈利在上涨。
对于股票持有者来说,每股表现比产品整个公司表现更重要。再加上 35 亿美元分红派息,苹果股价、市值都接近历史高位。
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