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国际清算银行：大型银行和对冲基金助长了回购潮
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发表于：2019-12-09
新浪美股12月9日讯，国际清算银行（Bank for International Settlements）的一项新分析显示，美国9月份回购市场的混乱表明，金融这个重要领域存在结构性问题，而这一事件并不只是暂时的。
该机构周日发布报告称，这个严重依赖美国四大银行融资的市场之所以被颠覆，部分原因是这些公司现在将更多的流动资产投资于美国国债，而不是存放在美联储。这意味着“它们在回购市场上迅速提供融资的能力被削弱了。”
研究人员补充称，对冲基金正通过回购为更多投资提供融资，这“似乎加剧了压力”。
这让国际清算银行陷入了一场争论：为何回购市场变得如此糟糕、如此迅速？这场争论已困扰观察人士近3个月。
9月17日，普通抵押品回购利率从2%左右短暂飙升至10%。包括美联储在内的许多人在事后立即得出结论，认为两个暂时性事件发生了冲突：投资者利用回购为购买大量新标售的美国国债提供资金，与此同时，季度企业所得税的支付抽干了市场的流动性。
但国际清算银行怀疑，这种短暂的供需失衡是原因所在。费尔南多阿瓦洛斯（Fernando Avalos）、托尔斯滕埃勒斯（Torsten Ehlers）和埃格曼埃伦（Egemen Eren）在国际清算银行新季度评估报告中写道：“这些临时性因素都不能完全解释回购利率的异常跃升。”
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