沪港通开通五年，现持A股8828亿元

评论：0 浏览：5145 发表于：2019-11-19

沪港通

　　14年11月17日，上海、香港两地证券交易所同时开闸，允许对方市场投资者购买自己交易所内的股票。其中上海交易所南下资金通过沪股通这一渠道，香港交易所北上资金通过港股通。

　　如今这一互联互通机制已经历时整五年。期间 16 年 12 月，深圳证券交易所开放了深股通。18 年 5 月 2 日，北上资金每日购买内资股票额度从初的 260 亿元升格到 1040 亿元(上海、深圳对半分)。具体交易标的和每日额度等数据，可以点这里看港交所的统计。

　　国盛证券的一份研究报告显示，截至上周五 11 月 15 日，沪深股通持股规模已经达到 8828 亿元，占 A 股总市值约 1.45%。总金额和比例肯定较 2014 年年底大幅增加，但低于我们今年 9 月末统计的数字。两个原因，A 股漫漫熊市，近正在经历一波缓慢下跌，外资持股价值缩水;另外就是外资卖出一部分股票。

　　年内，外资通过沪深股通买入、卖出 8.47 万亿元，成交占比达到 7.58%。iFinD 数据显示，A 股 3727 家股票里，有 1662 家公司获沪深股通投资，持股比例高的三家公司是上海机场(22.26%)、华测检测(21.3%)和方正证券(17.52%);持股比例较低的则有一批批不到 1% 的公司。

　　MSCI 指数将 A 股纳入指数成份股，进一步带动了外资基金被动买入 A 股的增量资金。截至 2019 年三季度，外资持股总规模已经达到 1.77 万亿元，基本上透过沪深股通和 QFII/RQFII 渠道的资金对半分。

　　市场观察家热衷于分析北上资金的投资偏好。目前的共识是外资偏好食品饮料、家用电器、医药生物、银行和非银金融(券商、保险等)，也就说所谓的“大盘股”、“蓝筹股”和“白马股”。外资的介入为内资公募基金带来一些投资风格和定价方式的改变，比如食品饮料类股票的估值逻辑，由原来的市盈率估值法逐渐改为每股盈利估值法。

　　但 A 股公司财务造假、信披不完善、内幕交易这些固有的顽疾，外资介入不会改变，也没有动力去改。投资人优先服务的是客户，而非整个市场。而在这样的一个市场里，它们也只能投资那些大盘蓝筹和白马股，才能将风险小化。不过现在连这些股票也不是非常安全，比如曾入围沪股通的康美药业，或者入围上证 50 指数成份股的信威集团。

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